das Börsenjahr 2025 hat einmal mehr eine wichtige Erkenntnis bestätigt: Die Märkte entwickeln sich meist besser, als es das Gefühl vermuten lässt. Während das Jahr geprägt von Unsicherheiten rund um die US-Handelspolitik und reziproke Zölle verhalten startete, wendete sich das Blatt im zweiten Halbjahr deutlich zum Guten, trotz Shutdown und geopolitischer Unsicherheiten. Während US-Technologie-Werte, trotz des anhaltenden KI-Booms, aufgrund der Dollar-Schwäche für Euro-Anleger moderat abschnitten, glänzten Aktien aus Europa und den Schwellenländern sowie Value-Titel (niedrige KGVs, hohe Dividenden) mit Zuwächsen von 20% bis 25%. Der USD wertete zum Euro aufgrund der wachsenden Bedenken um die Zuverlässigkeit des Handelspartners um 14% ab. Auch der Goldpreis verteuerte sich mit einem Wertzuwachs von 64 % (in USD) untypisch stark. Auch Industriemetalle verteuerten sich aufgrund von Versorgungsengpässen im Zusammenhang mit Zöllen deutlich. Rückblickend wird klar: Für den langfristigen Erfolg zählt nicht die perfekte Prognose, sondern die Disziplin, investiert zu bleiben, und die langfristige Stabilität eines sinnvoll diversifizierten Portfolios, auch wenn die Rahmendaten nicht immer vorteilhaft erscheinen. Auch ein Ausblick auf das Börsenjahr 2026 soll gewagt werden. Neben den bekannten Risiken wie einer Rückkehr der Inflation und einer Vielzahl an geopolitischen Brandherden gibt es auch ebenso viele nennenswerte Chancen, die die Kapitalmärkte im neuen Jahr unterstützen können, wie die großen US-Steuerrückerstattungen, die Midterm-Elections sowie eine lockerere Geldpolitik.